淺談IMOS Bermuda(IMOS)&IMOS Taiwan(8150)南茂2014/4/11在台上市的假設

8150南茂在下星期2014/4/11要在台灣上市了，自己因為手中握有其控股公司在美國市場-那斯達克發行的股票IMOS，所以這篇算是自己一些買進後的想法與假設。
8150南茂今天2014/4/3，在台灣興櫃市場收盤價的市值=32525.79M-TWD，以31匯率換算美金來換算市值約=1049.22M-USD
現在IMOS Bermuda(IMOS)擁有IMOS Taiwan(8150)62.1%的股權
詳見：公司新聞稿
所以IMOS Bermuda(IMOS)擁有IMOS Taiwan(8150)的市值約為1049.22M*0.621=651.56M

美股IMOS Bermuda(IMOS)於昨天2014/4/2收盤市值=678.62M-USD
之間差距為651.56/678.62=0.96倍

再來計算4/11上市申購價26.5-TWD，市值約為=22335.79M-TWD，以31匯率換算美金市值=720.5M-USD，720.5*0.621=447.43M-USD
申購價格，詳見：公司新聞稿
與美股IMOS差距為447.43/678.62=0.66倍

接著自己估算8150的公司價值大約值34.5-TWD，市值約為29209.99M-TWD，以31匯率換算美金市值=942.25M-USD，942.25*0.621=585.14M-USD
與美股IMOS差距為585.14/678.62=0.86倍

另外IMOS Bermuda(IMOS)在去年以每股0.67-USD的價格賣出IMOS Taiwan(8150)共計180M的股份，所以可收到的現金約為180M*0.67=120.6M-USD。
詳見：公司新聞稿
如果IMOS Bermuda(IMOS)將現金發還給股東的話，以現在流通在外股數約為29.62M，平均每股約為180/29.62=6.07-USD。
當然保守一點的話就是假設此現金不會發回。

OK，最後做三個假設：
假設1：如果4/11上市後，漲至興櫃的價格，那IMOS大概就值22.91*0.96+6.07=28.06-USD
假設2：如果4/11上市後，維持在申購價26.5-TWD，那IMOS大概就值22.91*0.66+6.07=21.19-USD
假設3：如果4/11上市後，漲至自己預估的公司價值34.5-TWD，那IMOS大概就值22.91*0.86+6.07=25.77-USD
看起來目前IMOS的股價差不多是在假設的價值附近了。

所以樂觀一點的假設IMOS Bermuda(IMOS)的價值大概就落在21.19~28.06間
那悲觀一點就大概是落在15.12~21.99

上圖中圈起來的部份是我在美國市場兩次買進IMOS的時間。
買進的成本大約是16-USD左右，目前的獲利大約40%左右。
那IMOS目前在美國交易價格為22.91-USD，所以目前潛在報酬率大概還有22%左右吧?當然也可能跌回15-USD也說不定，那潛在報酬率就會變成-6%。

當然這些估算都只是初步的分析，最重要的還是必須先去了解公司作什麼，年報裡的答案是如何有多少數據是真實的?才能做最後的決策。

以上分析僅為個人投資心得初步分析，不包含任何投資建議。

後記：
這篇想法是在2014/4/3寫下來的，當然今天是8150南茂在台灣上市的第一天，今天開盤也直接上漲至當初興櫃價格附近，如下圖。

那未來股價怎麼走我並不知道，持續關注公司營運的方向才是我該做的事情。